三分宠七分爱

总经理秦奋听了一位财务专家朋友的建议，决定先从企业的财务报表分析入手，摸清家底，找准问题，然后有的放矢，使企业走上快速发展的良性循环轨道。他让毕业于某财经院校的高才生张三做一个财务分析报告。

三天后，张三加班加点赶做了一个财务分析模板，这指标那比率的，长篇累牍，还在一旁不停地解释，没有学过财务的秦奋是越看、越听越糊涂。有没有什么简洁的分析方法能让总经理明白呢？

财务分析就像给企业做体检。到了医院，打印出长长的一张纸的化验单，非专业医生很难把它们全部弄明白。但是普通老百姓通常只需要血压、血脂等几个常用指标就能基本判断自己的身体是否健康，是否需要进行调理。同样地，对于总经理来说，并不是指标越多越好，掌握一些关键财务分析指标，就能对企业的能力进行分析和判断。本章的目的在于帮助总经理简便快捷地对企业进行财务分析，绝不把总经理绕糊涂！

1．总经理财务分析的四个维度

作为总经理，需要从哪些方面掌握企业的状况呢？图3-1显示了总经理必须关注和了解的财务分析的四个维度。

（1）企业的财务风险与短期偿债能力

财务风险，通俗地讲，就是企业不能偿还到期债务的风险。对于正常经营的企业来说，企业会保持适度的负债规模，通过“借新债还旧债”可以偿还长期负债，但流动负债却需要短期内支付。因此了解企业的短期偿债能力，可以帮助判断企业的财务风险程度。

（2）企业的资本结构与长期偿债能力

资本结构，就是企业各种资本的构成及其比例关系，比如资产总额中负债的比重以及负债和所有者权益的比例等。从长期来看，公司的负债是需要清偿的，因此资本结构可以用来判断企业的长期偿债能力。

（3）企业的盈利能力

盈利能力是总经理最关注的问题之一，也是企业持续发展的基础。分析盈利能力也要考虑企业的规模，不能盲目比较绝对值。

（4）企业的资产管理水平

企业的资产管理是总经理天天都要面对的问题，弄清楚资产管理水平到底如何，加强对使用效率低下的资产的管理，能使企业资产发挥更大的作用。

在掌握四个维度的财务分析后再综合起来进行分析，判断对企业的总体影响，总经理对企业的状况就了如指掌了。

2．总经理需要掌握的财务分析方法

财务分析需要将多种分析方法结合起来进行综合判断。常用的财务分析包括以下四种方法。

（1）财务比率能提供更多的可比信息

财务比率是以财务报表资料为依据，将两个相关的数据进行相除而得到的比率。选择不同的指标，可以对企业的不同方面进行分析。

2018年，秦奋的公司资产总额500万元，实现净利润200万元；钱总的公司资产总额1个亿，实现净利润1000万元。你认为哪家公司盈利能力强呢？

从绝对值来看，钱总的公司盈利1000万元，远远高于秦奋的公司。但两家公司存续时间和规模均不同，仅仅比较绝对值是没有意义的。结合资产总额反映的公司规模，钱总的公司用1个亿的资产创造了1000万元利润，资产净利率为10%，而秦奋的公司用500万元的资产创造了200万元的利润，资产净利率为40%。由此看来，秦奋的小公司盈利能力更强。

根据不同的分析要求，总经理需要计算出对应的财务比率。关于财务比率的具体计算将在本章下一节进行详细介绍。

（2）结构百分比能分析报表项目构成是否合理

比如将流动资产与总资产进行比较，将营业收入与营业成本进行比较等。总经理可以根据自己的需要对关注的指标进行重点分析。从广义上讲，结构百分比也是财务比率的一种。

华润三九（000999）和吉林敖东（000623）都是从事医药生产的上市公司。

从绝对值来看，华润三九的销售收入更高，因此销售规模要大，但华润三九的营业成本占营业收入的比重为49.37%，吉林敖东的营业成本占营业收入的比重为34.80%，远低于前者，因此吉林敖东在成本控制方面做得比华润三九更好。

（3）通过趋势分析判断企业的发展变化

将关注的财务比率计算出来，然后将本期和前几期的结构百分比报表汇编在一起，逐项比较，查明各特定项目在不同年度所占比重的变化情况，并进一步判断企业经营成果与财务状况的发展趋势。下面我们一起来看看华润三九2006年到2009年应收账款和流动资产的数据。

我们可以计算出应收账款和流动资产逐年的变化趋势。

华润三九2007年、2008年应收账款呈缓慢上升趋势，2009年应收账款有所下降。与此同时，流动资产的变化显得异常，尤其在2008年流动资产大幅下降一半以上，结合当年应收账款不降反升，说明公司在流动资产管理方面可能存在问题。关于这点，需要取得更多数据进行进一步深入分析。

知识链接

定基发展速度，指的是报告期水平与某一固定时期水平之比，反映了指标在较长时期内总的发展速度。

同比发展速度，一般是指本期发展水平与上年同期发展水平对比，从而达到的相对发展速度。

环比发展速度，一般是指报告期水平与前一时期水平之比，反映了指标逐期的发展速度。

（4）通过比较分析判断企业的水平

值得注意的是，财务指标计算出来之后，通常需要选择一个参照标准，以判断该指标是否正常。这正如体检指标需要有一个正常值参照标准一样。一般选择的标准有：

◇公认的标准值。在本章的下一部分将进行详细介绍。

◇行业平均水平。用以判断企业在行业中所处的位置。

◇行业中与本企业规模相当的企业的指标值。